国元证券股份有限公司耿军军，王朗近期对广联达进行推敲并发布了推敲文告《2024年年度文告点评：资本用度有用管控麻生希快播，激发预备彰显信心》，予以广联达买入评级。
广联达(002410)
事件：
公司于2025年3月24日收盘后发布《2024年年度文告》。
点评：
幼女强奸主动优化居品和业务结构，有用控费完结利润高增
2024年，公司完结贸易收入62.03亿元，同比减少4.93%；完结归母净利润2.50亿元，同比增长116.19%；完结扣非归母净利润1.74亿元，同比增长219.92%。靠近外部环境变化以及客户业务转型所带来的需求变化，公司主动退换计算念念路，优化居品和业务结构，多措并举有用管控资本用度，获得显耀后果，全年销售用度、经管用度和研发用度同比减少5.97%。分业务来看，数字资本业求完结贸易收入49.86亿元麻生希快播，同比减少3.55%，签署云公约34.24亿元，同比减少3.93%；数字施工业求完结贸易收入7.87亿元，同比减少8.71%；数字联想业求完结贸易收入0.9亿元，同比加多3.28%；国外业求完结贸易收入2.03亿元，同比加多5.07%。
发布行业AI大模子及居品，全面赋能勾引行业
公司在勾引行业的AI中枢竞争力体目下深厚的数字勾引软件时代积聚、行业瞻念察和立异才略的有机聚首。2024年，广联达勾引行业AI大模子和行业AI平台在中国数字勾引大会亮相，《广联达行业AI大模子白皮书》在服贸会发布，新一代AI初始的决策联想居品Concetto首发，多个AI+居品实验行使。公司以勾引行业东谈主工智能为中枢时代初始，通过自动化、智能化和行业化的科罚决策，全面提高勾引全生命周期的着力、精度和可握续性。
发布股票期权激发预备，彰显事迹增长信心
2025年3月，公司发布《2025年股票期权激发预备（草案）》，窥察年度为2025-2026年两个管帐年度。第一个窥察年度为2025年，净利润触发值、倡导值离别为3.94、5.63亿元。第二个窥察年度为2026年，净利润触发值需悠闲以2025年净利润为基数的2026年净利润增长率不低于20%约略2025-2026年累计净利润不低于8.66亿元，倡导值需悠闲以2025年净利润为基数的2026年净利润增长率不低于30%约略2025-2026年累计净利润不低于12.95亿元。拟授予的股票期权数目为2643.95万份，行权价钱为10.73元/份，激发对象总东谈主数为485东谈主。
盈利估量与投资提议
公司动作数字勾引平台劳动商，驻足勾引产业，围绕工程技俩的全生命周期，为客户提供数字化软硬件居品、科罚决策及关联劳动，畴昔握续成漫空间边远。估量公司2025-2027年的贸易收入为63.41、65.99、68.15亿元，归母净利润为4.37、5.56、6.68亿元，EPS为0.26、0.34、0.40元/股，对应的PE为55.61、43.69、36.35倍。探讨到行业的成漫空间和公司业务的握续成长性，保管“买入”评级。
风险领导
勾引业数字化转型推动放缓的风险；数字造价业务发展不足预期的风险；数字施工业务拓展不足预期的风险；数字联想业务成长不足预期的风险。
最新盈利估量明细如下：
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增握评级1家；昔日90天内机构倡导均价为18.28。
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